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PSYCHOLOGIE · 12. August 2022

Verhaltensfinanzierung: Verankerung

In diesem Artikel werden wir einige der Schlüsselkonzepte untersuchen, die die bahnbrechenden Behavioral Finance-Forscher identifiziert haben, die zu den irrationalen und oft nachteiligen Finanzentscheidungen von Tradern beitragen.

Unsere Ideen und Meinungen sollten auf relevanten und angemessenen Fakten beruhen, um gültig zu sein. Dies ist jedoch nicht immer der Fall. Das Konzept der Verankerung basiert auf unserer Tendenz, unsere Gedanken an einem Bezugspunkt zu befestigen oder zu „verankern“, auch wenn dies nicht logisch oder irrelevant ist.

Dieses Phänomen mag unwahrscheinlich erscheinen, aber Ankern ist ziemlich häufig in Situationen, in denen Menschen mit neuen Konzepten kämpfen.

Der Diamantanker

Betrachten wir ein klassisches Beispiel: Die herkömmliche Meinung besagt, dass ein Diamant-Verlobungsring den Gegenwert von zwei Monatsgehältern kosten sollte. Ob Sie es glauben oder nicht, dieser “Standard” ist eines der unlogischsten Beispiele für die Verankerung. Dieser völlig zufällige Maßstab wurde von der Schmuckindustrie geschaffen, um ihre Gewinne zu maximieren, er misst in keiner Weise die gegenseitige Liebe eines Paares!

Viele Männer können es sich nicht leisten, zwei Monatsgehälter für einen Ring auszugeben. Einige Männer verschulden sich jedoch, um den “Standard” zu erfüllen. Logischerweise sollte der Betrag, der für einen Verlobungsring ausgegeben wird, davon bestimmt werden, was eine Person ausgeben kann. Aber die Kraft des Ankerns führt viele Männer dazu, diesem “Standard” zu folgen, egal was es kostet.

Akademischer Beweis

Natürlich erscheint die in diesem Beispiel angegebene zweimonatige Norm relativ plausibel. Wissenschaftliche Studien haben jedoch gezeigt, dass der Ankereffekt stärker ist, wenn er in Situationen auftritt, in denen der Anker völlig zufällig ist.

1974 führten Kahneman und Tversky in einem Artikel mit dem Titel “Urteil unter Unsicherheit: Heuristik und Voreingenommenheit” eine Studie durch, in der ein Rad gedreht wurde, das die Zahlen 1 bis 100 enthielt. Dann wurden die Probanden gefragt, ob der Prozentsatz der afrikanischen Länder, die UN-Mitglieder sind, größer oder kleiner als die Zahl des Rades ist. Tversky und Kahneman fanden heraus, dass der zufällige Ankerwert der Zahl auf dem Rad einen signifikanten Einfluss auf die Antwort hatte, die die Probanden gaben. Wenn das Rad beispielsweise auf 10 landete, betrug die durchschnittliche Antwort der Probanden 25 %, während die durchschnittliche Antwort 45 % betrug, wenn das Rad auf 60 landete. Wie Sie sehen können, hatte die Zufallszahl einen Ankereffekt auf die Antworten der Probanden.

Investitionen verankern

Ankern kann in der Finanzwelt auch eine Quelle der Frustration sein, da Anleger ihre Entscheidungen auf relevante Daten und Statistiken stützen. Einige Leute investieren beispielsweise in die Aktien von Unternehmen, die in sehr kurzer Zeit dramatisch an Wert verloren haben. In diesem Fall ist die Verankerung des Anlegers an das letzte Hoch der Aktie gekoppelt, da er glaubt, dass der Kursrückgang eine gute Kaufgelegenheit darstellt.

Es ist richtig, dass die Schwankungen des Gesamtmarktes zum Rückgang bestimmter Aktien führen können, wodurch Anleger von dieser kurzfristigen Volatilität profitieren können. Der Wert einer Aktie sinkt jedoch häufig aufgrund von Änderungen der zugrunde liegenden Fundamentaldaten.

Nehmen wir zum Beispiel an, dass die Aktie XYZ letztes Jahr eine gute Performance erzielt hat und der Aktienkurs von 25 $ auf 80 $ gestiegen ist. Leider beschließt einer der Hauptkunden des Unternehmens – der 50 % des Umsatzes von XYZ ausmacht –, seinen Kaufvertrag mit XYZ nicht zu verlängern. Diese Änderung der Ereignisse führt zu einem Rückgang des Aktienkurses von 80 $ auf 40 $.

Indem er das vorherige Hoch von 80 $ und den aktuellen Preis bei 40 $ verankert, glaubt der Investor fälschlicherweise, dass XYZ unterbewertet ist. Die Anteile werden jedoch nicht mit einem Abschlag verkauft, da der Wertverlust durch Umsatzeinbußen durch den Weggang eines Großkunden verursacht wird. In diesem Beispiel plagt den Anleger das Risiko der Verankerung.

Ankern vermeiden

Wenn es darum geht, Ankern zu vermeiden, gibt es keinen Ersatz für rigoroses kritisches Denken. Seien Sie besonders vorsichtig in Bezug auf die Zahlen, die Sie verwenden, um das Kurspotenzial einer Aktie oder eines Währungspaares zu bewerten. Erfolgreiche Investoren stützen ihre Entscheidungen nicht nur auf ein oder zwei Bezugspunkte, sondern bewerten jede Gelegenheit aus verschiedenen Perspektiven, um sich ein möglichst genaues Bild der Anlagelandschaft zu machen.